如何评价港交所放开同股不同权，是为了向蚂蚁金服、小米等示好吗？
阿里巴巴董事局***马云先生曾炮轰港交所的上市规则，说其是几十年前的设计，适合地产商、银行、金融机构及传统零售商，但与初创企业以及新业务企业并不相关。
当然，我们都知道，香港曾经拒绝了为阿里巴巴的股权结构而修改上市规则，才会有之后阿里巴巴远赴美国，最终在纽约上市。
马云的这个吐槽并不是个例。
一直以来，香港和美国都是内地公司寻求上市的主要境外资本市场。根据公开报道显示，截至2017年11月底，香港上市的中资股高达1007家，包括250家H股、158家红筹股、661家中资民营股。
美国则比香港要少得多，中概股此前的统计仅175家。可见相对于美国市场，港股市场对内地企业的吸引力更大。
但杠杆游戏查阅资料发现，香港市场IPO集资规模在经历2010年的4.45千亿港币高峰之后，2012年骤降到0.9千亿港币。2017年年初到现在，尽管IPO的数据达到历年最高的160起，但集资规模却是这几年的第二低：仅为1.3千亿港币。
这说明了什么？香港市场急需大规模新股入市。而这几年是新经济发展的黄金时期，香港却因为制度问题错过了大部分的好公司。
纳斯达克***、纽交所的新经济企业市值占***别高达60%、47%，香港却少得可怜，杠杆游戏没有记错的话，仅为个位数。
所以，与其说香港市场选择了改革，不如说香港不得不改革了！
在金融创新上，香港似乎有些裹足不前，本来在金融领域有很强竞争力的香港，甚至不如新加坡、深圳的动作来得更大，这导致一些科创企业弃港投深。
近日，《关于推动创新创业高质量发展、打造“双创”升级版的意见》出炉，在资本市场方面还是带来了不少亮眼的看点。
其中，有一个亮眼的看点是，允许科技企业实行“同股不同权”的治理结构。与此同时，仍强调了支持发展潜力好但尚未盈利的创新型企业上市或在新三板、区域性股权市场挂牌等。此外，还会在社保费率、信贷政策支持等方面下功夫，以从多方面支持创新型企业的发展，而这系列举措甚至称得上“双创”的升级版。
实际上，最引人关注的，莫过于允许科技企业实行“同股不同权”的治理结构。确实，在A股市场成立至今基本上***取同股同权的形式，而对于“同股不同权”的治理结构，在过去的日子里也似乎无法想象。从某种程度上分析，对于“同股不同权”的引入，或多或少受到了港股市场的启发，面对新经济独角兽企业乃至巨头企业的先后赴港上市，乃至远赴海外上市的情景，也从一定程度上倒逼A股市场实施制度性的改革，而“同股不同权”概念的提出，更是近年来罕见的制度性改革。
创新型企业，尤其是以生物医药、云计算、人工智能等高新技术产业为代表的新兴企业，或多或少代表着未来新经济时代的发展方向。在此期间，对于拥有核心***、核心优质企业的市场，往往更具有核心竞争力以及核心影响力。或许，在未来的时间内，这也是国际大舞台比拼的重要对象。
接受同股不同权企业来港上市，这是港交所改革中最为引人关注的地方。其具体要求为：
1、新上市的同股不同权企业，有关企业必须是“新经济股”。上市市值最低为100亿元，而且有10亿元收入；若市值达400亿元，则不设收入要求。
2、放宽已在美英上市的同股不同权企业，来港作第二上市。市值要求是100亿元，同样只限新经济企业，今日或以前已在美、英上市的同股不同权企业，可沿用当地的同股不同权架构，不需遵行香港针对同股不同权所设的投资者保障，意味阿里及京东等可不作架构重组，直接在港作第二上市。今日以后始上市，而日后有意在港第二上市，则要符合香港对同股不同权的要求。
港交所行政总裁李小加表示，这是自24年前接纳H股上市后，香港就上市规则作出的最大改革！
有意思的是，他在网志中还提到一点，“香港是一个充满内省和开拓精神的城市，虽然我们错过了一两个大的IPO，但是大家开始认真地思考香港应该如何与时俱进。”这不难让人想起当年阿里巴巴因为股权问题被拒之门外。
时间回到四年前。2013年9月26日晚，阿里巴巴集团执行副***蔡崇信发文称：“我们没有期望香港监管机构为了阿里巴巴一家公司做出改变。”这也间接宣告阿里巴巴谋求香港上市失败。据当时投资银行估价，阿里巴巴市值高达1200亿美元，如果阿里巴巴能够在香港上市，无疑会成为港交所史上最大的IPO，然而到了最后却因为阿里巴巴所主张的“合伙人”方案而被拒之门外。后来的事情大家都知道了，阿里远走他乡，最后选择了去美国上市。
如今港交所允许“同股不同权”的企业入港上市，用意很明显，就是不要再错过下一个阿里巴巴。这一纸新规将为内地大批科技创新类企业打开了闸口。放眼国内，小米、斗鱼、蚂蚁金服、陆金所、腾讯音乐.....这一群正筹备IPO的巨头，到时会不会投入香港的怀抱呢？
