快讯摘要
2023/24年度棉花产量预期减少，市场供需关系改善，预计将推动棉价逐步上升，全年价格波动区间预计在15000至18000。本年度进口棉在中国储备占比高，社会库存紧张，短期内棉价可能偏强运行。投资者可关注美棉出口和USDA报告数据，以把握市场动态。
快讯正文
观点：2023/24年度棉花减产预期提振棉价
棉花市场近期呈现出震荡上行的态势。长期来看，2023/24年度棉花产量预计减少，而2024年新棉种植面积可能继续缩减。消费方面，市场预期将持续弱恢复。供需关系的改善，有望支撑棉价重心逐步上移，预计全年价格将在15000至18000之间波动。
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中期来看，本年度进口棉在中国的储备占比相对较高，社会库存趋于紧张。此外，新年度棉花种植仍存在炒作空间，导致棉价在短期内可能呈现偏强运行，上方压力位在17000附近。
短期内，春季旺季需求并未完全达到预期，下游负反馈逐渐积累。然而，随着夏季订单的逐步启动，边际需求有所改善。棉价有望在短期内呈现震荡反弹，下方支撑预计在15500附近。
建议投资者在价格调整后，考虑在15500至16000区间尝试做多。
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针对下游纺织企业，建议根据生产***进行库存管理。可考虑买入行权价16800以上的看涨期权，同时卖出两倍行权价15600以下的看跌期权。对于皮棉加工企业，可以考虑在1700O以上参与未销售棉花的卖出套保，或卖出行权价17000以上的看涨期权以增加收益。
投资者应关注美棉出口和USDA报告数据，以便更好地把握市场动态。
观点提出日期为2024年4月1日至2024年4月12日。
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