【新的政策框架可能助力资本市场稳步上涨，投资者需关注红利策略和高胜率资产】市场分析普遍认为，随着经济稳步恢复和新“国九条”政策的实施，A股市场的投资机会将进一步显现。红利策略和高胜率资产成为投资者关注的焦点。
国内经济平稳恢复，海外大类资产定价体系紊乱，美元降息预期下修。预计A股市场的短期博弈将趋于复杂。在新“国九条”政策推动下，资本市场中长期健康发展的基础得到夯实，红利策略的战略配置价值在增强。投资者可关注央、国企分红率的提升及治理改善，水电、财险、银行等板块，以及受益于以旧换新的家电行业。同时，供给端受约束的品种，如铜、铝、油、消费电子面板、养殖等，以及公用事业产品涨价主题值得关注。
市场交易风格偏防御，注意到实体部门需求尚待改善，企业及居民新增中长贷TTM待修复。在政策的推动下，A股ERP修复仍处于平台期，配置上建议保持红利思维，适度把握出口/供给/产业三大景气加分项。投资者可关注石油石化、银行等潜在红利内部高低切换方向；火电/石化/有色/工程机械/面板等顺周期品种的景气正向边际变化；围绕新质生产力和设备更新改造的主题成长板块。
在新的政策框架下，投资者需关注红利策略和高胜率资产。高胜率投资的统一战线有望加速建立。行业配置建议：4月关注上游周期+滞涨的大盘成长（如新能源），2024年年度建议配置顺序：上游周期>AI、汽车汽零、出海>金融地产>老赛道（医药半导体新能源）>消费。
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市场聚焦重点在于月底政治局会议。近期国内政策发力点主要集中在：新“国九条”明确资本市场严监管、各部委出台设备更新和消费品以旧换新方案等，重点跟踪后续中央和地方财政的支持力度。行业配置上建议关注现金流充裕、分红稳定的蓝筹板块，如电力、运营商；出口高景气和高股息率的消费品，如家电。
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